Index strachu a chamtivosti (Fear & Greed Index) je nástroj, ktorý odhaľuje aktuálnu náladu na trhu. Slúži ako barometer toho, či sa investori viac boja strát, alebo ich ovláda túžba po zisku. V relácii Čas sú peniaze analytik investičnej skupiny Proxenta, Slavomír Frešo, vysvetlil, ako index funguje a prečo by ho investori nemali prehliadať.
Jedno číslo, ktoré prezrádza psychológiu trhu
CNN Business zverejňuje Fear & Greed Index denne ako číslo od 0 do 100:
- 0 – 24: extrémny strach
- 25 – 49: strach
- 50: neutrálna nálada
- 51 – 74: chamtivosť
- 75 – 100: extrémna chamtivosť
Frešo upozorňuje, že index je komplexným ukazovateľom sentimentu, ktorý reaguje veľmi dynamicky. Napríklad počas pandémie v marci 2020 index klesol na hodnotu 2. Naopak, koncom roka 2021, počas technologickej eufórie, vystúpil až na 95.
Ako funguje Fear & Greed Index?
„Ide o súhrnný ukazovateľ nálady na finančných trhoch, ktorý CNN Business zverejňuje denne ako číslo od 0 do 100,“ vysvetľuje Frešo. „Nula znamená extrémny strach, stovka extrémnu chamtivosť. Hodnota okolo 50 signalizuje neutrálnu náladu.“
Z čoho sa skladá Fear & Greed Index?
Index strachu a chamtivosti nie je založený na jednom ukazovateli, ale na siedmich rôznych faktoroch, ktoré spolu vytvárajú obraz nálady investorov:
1. Momentum trhu (S&P 500 vs. 125-dňový priemer)
Ukazuje, ako sa aktuálne obchoduje index S&P 500 v porovnaní s jeho dlhodobým priemerom. Ak je cena vysoko nad priemerom, trh môže byť „prehrievaný“ – čo signalizuje chamtivosť.
2. Sila trhu (number of stocks hitting 52-week highs/lows)
Sleduje, koľko akcií dosahuje svoje ročné maximá oproti tým, ktoré padajú na ročné minimá. Prevaha nových maxím naznačuje optimizmus a chamtivosť.
3. Šírka trhu (advance/decline volume)
Porovnáva objem obchodovania medzi akciami, ktoré rastú, a tými, ktoré klesajú. Vyvážený objem značí stabilitu. Ak je objem silne jednostranný, ide o extrémny sentiment.
4. Volatilita trhu (VIX index)
VIX, známy aj ako „index strachu“, meria očakávanú volatilitu trhu. Vyšší VIX = vyšší strach. Ak je nízky, investori sa cítia bezpečne – čo môže byť varovný signál.
5. Dopyt po bezpečných aktívach (bond demand)
Meria pomer medzi výnosmi rizikových (junk) a bezpečných (investment-grade) dlhopisov. Keď investori uprednostňujú bezpečnejšie dlhopisy, značí to strach.
6. Dopyt po opciách (put/call ratio)
Tento ukazovateľ sleduje pomer medzi put opciami (stavka na pokles) a call opciami (stavka na rast). Vyšší záujem o put opcie indikuje strach, nižší – chamtivosť.
7. Trhový sentiment (surveys of sentiment)
Vyhodnocuje výsledky prieskumov medzi investormi – či očakávajú rast alebo pokles trhu. Silne pozitívna nálada = možná chamtivosť.
Ako používať Fear & Greed Index v investovaní
Slavomír Frešo zdôrazňuje, že tento index je užitočný doplnkový nástroj, ale nikdy by nemal byť jediným ukazovateľom pri rozhodovaní o investícii.
Identifikácia trhového extrému
Keď index ukazuje extrémny strach (napr. pod 10), môže to byť príležitosť na nákup kvalitných aktív za výhodné ceny. Keď ukazuje extrémnu chamtivosť (napr. nad 90), môže byť čas na opatrnosť alebo realizáciu ziskov.
Doplnok k fundamentálnej analýze
Fear & Greed Index môže investorovi napovedať, kedy je vhodné investície podrobnejšie preskúmať alebo počkať. Slúži ako „emocionálny teplomer trhu“.
Pomoc pri nastavení stratégie
Môžete si nastaviť pravidlá typu:
- „Nakupujem, keď index klesne pod 20.“
- „Zvážim predaj, keď index vystúpi nad 80.“
Dôležité upozornenie:
Index sa vzťahuje predovšetkým na americký akciový trh. Preto ho treba kombinovať s ďalšími ukazovateľmi, hlavne pri investovaní v Európe či na menších trhoch.
Pre Slovensko by sa hodil vlastný index
Na záver Frešo ponúkol zaujímavý podnet:
„Možno by stálo za to, keby sme spravili niečo obdobné aj pre Slovensko alebo pre eurozónu.“
Vzhľadom na rastúci počet retailových investorov v našom regióne by takýto index mohol pomôcť pri zlepšení rozhodovania a zmiernení iracionálnych reakcií na krátkodobé výkyvy trhu.
Doplnok k fundamentálnej a technickej analýze
Fear & Greed Index je jednoduchý, ale výstižný nástroj, ktorý môže investorom pomôcť včas rozpoznať extrémy na trhu. Hoci nie je dokonalý, pri správnom použití slúži ako výborný doplnok k fundamentálnej a technickej analýze.
Ak investujete s chladnou hlavou – a poznáte náladu trhu – máte väčšiu šancu vyhnúť sa emocionálnym chybám.
Viac sa dozviete v relácii:
